Entreprenørmaskiner industristrategi emne 1: vind eller banner?Indisk tilbehør til entreprenørmaskiner, værktøj til kattespand
I dette papir refererer "vind" til det politiske aspekt af stabil vækst, "hjerte" refererer til aktiekursudsving på entreprenørmaskiner, og "flag" refererer til den grundlæggende ændring af entreprenørmaskiner.Ved at analysere ændringerne i politik, historiske aktiekursudvikling og industrielle fundamentals forsøger vi at finde sammenhængen mellem de tre.Siden marts er vinden af stabil vækstpolitik gradvist blevet varmere, og flere gange i historien har den stabile vækstpolitik vist sammenhæng med aktiekursen på entreprenørmaskiner;I 2022 forventes efterspørgslen fra entreprenørmaskineindustrien også at se en marginal forbedring.Indisk tilbehør til entreprenørmaskiner, værktøj til kattespand
"Vinden" af stabil vækstpolitik er kommet.
1) Den stabile vækstpolitik forventes at fortsætte.Den centrale økonomiske arbejdskonference foreslog, at det økonomiske arbejde i 2022 skulle være stabilt og søge fremskridt, samtidig med at stabiliteten bevares, og pegede på retningen for en stabil industriel vækst.For at implementere beslutningerne og arrangementerne fra CPC-centralkomitéen og statsrådet og give fuldt udspil til rollen som makroøkonomisk "ballast", udstedte den nationale udviklings- og reformkommission og ministeriet for industri og informationsteknologi i fællesskab flere politikker for at fremme den stabile vækst i industriel økonomi med relevante parter for nylig, for at maksimere den politiske effekt, effektivt fremme den stabile drift af industriel økonomi og stræbe efter at stabilisere den overordnede makroøkonomiske situation.På det seneste har rentespændet på kinesiske amerikanske 10-årige statsobligationer været på hovedet, hvilket yderligere kan afføde indførelsen af en stabil vækstpolitik.
2) Den kontracykliske regulering af infrastrukturinvesteringer fremhæves fortsat.Den 7. april annoncerede China Railway driftsdataene for første kvartal af 2022. China Railway's nyligt underskrevne kapitalentreprisekontraktbeløb nåede i første kvartal op på 543,45 milliarder yuan, en stigning på 94,1% år-til-år.Det nyunderskrevne kapitalentreprisekontraktbeløb i første kvartal nåede det højeste niveau i samme periode i historien.Fra januar til februar steg vækstraten for infrastrukturinvesteringer i anlægsaktiver med 8,6 % år-til-år, og vækstraten steg gradvist.Fra januar til februar nåede mængden af særlige obligationer udstedt af lokale regeringer 971,9 milliarder yuan, en år-til-år stigning på 452,8 %;Udstedelsen af kommunale særobligationer er væsentligt hurtigere end tidligere år, og igangsættelsen af større projekter forventes at fremskynde.Indisk tilbehør til entreprenørmaskiner, værktøj til kattespand
3) Ejendomsreguleringspolitikken indledte marginal lempelse.Siden begyndelsen af året har ejendomsreguleringen og kontrolpolitikkerne fortsat været løs.Med udgangspunkt i at støtte den rimelige efterspørgsel efter huskøb og udvide fortjenesten af jordmarkedsprojekter, har vi forbedret den nedadgående tendens med svagt udbud og efterspørgsel på ejendomsmarkedet.Fra januar til februar steg den gennemførte investering i ejendomsudvikling med 3,7 % år-til-år, nybyggeriarealet faldt med 12,2 % år-til-år, og nybyggeriområdet fortsatte med at vokse negativt.Som et vigtigt nedstrømsfelt i entreprenørmaskinindustrien forventes den marginale lempelse af ejendomspolitikken yderligere at drive genopretningen af efterspørgslen i entreprenørmaskinindustrien.
Sådan flytter du "hjertet" af aktiekursen på entreprenørmaskiner
1) Flere stabile vækstpolitikker i historien har drevet aktiekursen på entreprenørmaskiner til at stige.Når vi ser tilbage over det seneste årti, har Kina groft set oplevet fem runder af stabil vækst i 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 og 2020.
Tager vi Sany Heavy Industry som et eksempel, var den højeste stigning og fald i Sanys aktiekurs i de ovennævnte fem perioder henholdsvis 89,5 %, 22,3 %, 118,0 %, 60,3 % og 148,2 %, og intervallet stigning og fald var 49,3 %, – henholdsvis 13,9 %, – 24,2 %, 52,7 % og 146,9 %.
Det kan konstateres, at den stabile vækstpolitik har spillet en vis rolle i at sætte skub i aktiekursen i entreprenørmaskinesektoren.
2) Entreprenørmaskiner kan stadig indfange et bedre investeringsvindue i den nedadgående cyklus.Vi fokuserer på at analysere aktiekursudviklingen for Sany Heavy Industry i entreprenørmaskinindustriens nedadgående cyklus fra 2012 til 2016, hvilket kan have referencebetydning for investeringer på dette stadium:
Historisk set har den stabile vækstpolitik haft en positiv katalytisk effekt på aktiekursen i Sany Heavy Industry, og bedre investeringsmuligheder kan stadig fanges i den nedadgående cyklus.Vi mener, at præstationsbøjningspunktet, ordrebøjningspunktet og ordrens forventede bøjningspunkt er nøglen til at bedømme aktiekursudviklingen for entreprenørmaskinesektoren;Den forventede ændring af ordrer kan føre til et tidligt svar på aktiekursen, og præstationen kan blive en haltende indikator i den nedadgående cyklus.
3) Denne runde af skarp korrektion af aktiekursen for entreprenørmaskiner har fuldt ud afspejlet industriens pessimistiske forventning.Siden 2021 er aktiekurserne for Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli og andre entreprenørmaskiner blevet justeret markant med fald på henholdsvis 61,9 %, 55,1 %, 33,0 % og 62,0 % siden sidste aktiekurstop.Siden andet kvartal af 2021 er salgsdataene for entreprenørmaskiner, såsom gravemaskiner, lastbilkraner og pumpebiler, fortsat med at falde.Markedet mener generelt, at entreprenørmaskinindustrien har indvarslet en top-/nedadgående cyklus efter en femårig opadgående cyklus, og aktiekursen afspejler også denne pessimistiske forventning.Hvis industriens efterspørgsel forventes at forbedre sig marginalt i 2022, har vi grund til at forvente, at aktiekursen vil stabilisere sig og vende tilbage.Indisk tilbehør til entreprenørmaskiner, værktøj til kattespand
Indlægstid: 15-apr-2022
